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化工研究周报(11月第1期):原油价格上涨;化工品价格保持平稳

发布时间:2015-11-03    研究机构:广发证券

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价格以50美元/桶为中枢震荡;(2)大部分化工品价格跟随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保因素对行业的边际改善呈现下降趋势。基础化工行业整体给予“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)精细化工与新材料:(2)工程胶粘剂;(3)复合肥;(4)国企改革;(5)转型升级类企业。

投资组合

10月26日至10月30日,“广发化工投资组合”收益率为1.07%。

本期投资组合:万润股份(20%)、国瓷材料(20%)、西陇化工(10%)、德威新材(300325)(10%)、浙江众成(10%)、安诺其(10%)、海利得(10%)、金正大(10%)。

化工品:原油价格上涨,煤炭、棉花、橡胶价格均下跌;化工品价格保持平稳,价差涨跌相当

(一)原油价格上涨,煤炭、棉花、橡胶价格均下跌

(二)化工品价格保持平稳

在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:38种产品价格上涨,115种产品价格平稳,78种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的16%、50%和34%。化工品价格保持平稳。价格涨幅较大的产品包括:液氯(15.1%)、碳酸锂(工业级)(9.6%)、碳酸锂(电池级)(9.3%)、双氧水(7.5%)、国际乙烯(5.4%)。价格跌幅较大的产品包括:苯胺(-10.1%)、NYMEX天然气(-8.2%)、工业萘(-7.7%)、腈纶毛条(-6.5%)、丙烯酸(-6.3%)、天然橡胶(-5.4%)、腈纶短纤(-5.0%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:17种产品价差扩大,11种产品价差平稳,15种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为40%、26%和35%。化工品盈利能力涨跌相当。价差扩大幅度较大的产品为:聚合MDI(13.6%)、PTA(11.1%)、顺酐法BDO(10.2%)、涤纶短纤(8.2%)、环氧丙烷(8.1%)。价差缩小幅度较大的产品为:己二酸(-12.6%)、电石法PVC(-6.4%)、二甲醚(-5.5%)。

数据跟踪行业走势:跑赢大盘。行业估值:超越历史均值。

风险提示1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。

申请时请注明股票名称