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非银行业周报:人民币贬值,市场受挫

发布时间:2016-01-15    研究机构:民生证券

行业观点

受人民币加速贬值及离岸与在岸价差扩大、经济先行指标PMI指数仍萎缩等宏观因素影响,市场对资本外流、实体经济盈利恶化等预期加大,本周股市大幅波动。1月4日、7日四天内两次触及两档熔断阀值,休市至交易结束。鉴于监管层随后发布减持新规、暂停熔断机制释放积极信号,我们预计“集中减持潮”出现的概率减弱、熔断机制的磁石效应消失,市场将进入修复期,波动或将持续,建议关注短期交易性机会。

推荐综合实力强大、经纪业务占比领先、传统投行较强的大型券商,华泰证券;在金融改革推进背景下,具创新实力、特色经营的中小券商,东吴证券、国金证券;保险首推资产配置能力较强、发力互联网金融和养老业务的先行者,中国平安;多元金融板块推荐转型预期强烈的宝德股份,以及设立商业保理公司、积极布局供应链金融的德威新材(300325)。

行业重要事件回顾与点评

1、1月7日,证监会发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》,自1月9日起施行。1)针对集中竞价交易方式的减持行为,减小对于级市场冲击。2)引入预披露制,减持最早2月实施,拉长市场风险释放期。3)设置减持比例,77%股份受到制约,减持潮或小于预期。

2、证监会新闻发言人邓舸8日在例行发布会表示,3月1日是指全国人大授权决定2年施行期限的起算点,并不是注册制改革正式启动的起算点。1)注册制推出已完成人大授权,仍需出台注册制实施征求意见细则、国务院常务会议审议通过两道程序。2)注册制实施前,新股发行将继续实施预期管理,按各交易日均衡申购原则安排。3)注册制改革将提升券商投行收入,预计2016年券商IPO承销收入可达126亿元。

风险提示

大盘下行;注册制改革不达预期;业绩增长不达预期。

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