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石油化工行业周报:三烯继续上涨,PDH丁二烯盈利改善

发布时间:2016-03-04    研究机构:东方证券

核心观点

本周石化产品价格涨幅前五位:原油(上涨11.0%),顺丁橡胶(上涨9.8%),苯乙烯(上涨8.2%),丁二烯(上涨7.9%),涤纶POY(上涨6.9%)。

本周石化产品价格跌幅前五位:丙烷(下降5.3%),百草枯(下降5.1%),PTMEG(2000分子量)(下降3.7%),甲醇(下降3.4%),丁基橡胶(下降3.1%)。 本周石化产品价差涨幅前五位:苯乙烯(上涨42.0%),棉花-涤纶(上涨27.1%),顺丁胶价差(上涨26.5%),丙烷脱氢(上涨24.5%),己二酸(上涨14.0%)。

本周石化产品价差跌幅前五位:顺酐法BDO价差(下降504.9%),丁二烯吨净利(下降299.0%),丙烯酸丁酯价差(下降42.6%),天胶-丁二烯(下降20.4%),涤纶-PEG(下降14.5%)。

本周化工价格平减指数(扣除油价影响后)从1.6457下降至1.5121,下降8.12%。

投资建议与投资标的

我们判断在目前经济下行,整体估值水平偏高的大背景下,周期性行业难有大的投资机会。建议关注能源类的新奥股份(600803,未评级), PTA产业链的恒逸石化(000703,未评级)、桐昆股份(601233,未评级),受益于电网改造的德威新材(300325)(300325,增持)。

风险提示

油价大幅下跌带来的库存损失风险

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