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德威新材新股简评:国内特种线缆高分子材料的明日之星

发布时间:2012-05-24    研究机构:中信建投证券

德威新材(300325)是以研制和生产电线、电缆用高分子材料的主业的国内龙头企业,技术创新能力在国内处于领先地位。公司产品用于生产电线、电缆的绝缘层、屏蔽层以及护套,可应用于电力、汽车、船舶、铁路、家电、通信、建筑等多个领域。 本公司的控股股东为德威投资,持有公司2631.9万股,占发行前股本总额43.87%;公司实际控制人是周建明。公司目前用于1家控股子公司,扬州德威新材料;1家参股子公司,太仓农商行。本次公开发行2000万股,占发行后股份25%,公司总股份由6000万股增至8000万股。

本次发行资金用于“年产18,000吨新型环保电缆料产品”,投资1.9亿元。项目建成后,公司新增交联聚乙烯绝缘材料1万吨、屏蔽材料6,000吨、环保型105℃汽车线束材料2,000吨,预计2012年底建成投产,产品将全部通过公司既有的销售渠道在国内市场销售。目前公司产能利用率已达到最大限度,募投项目将能够有效解决公司的产能瓶颈,满足下游客户的需求,应对未来市场的增长,提高公司产品的市场占有率。

我们预测公司12-14年每股收益分别为0.8,1.05和1.20元,给予2012年18-22倍市盈率,目标价位在14.4-17.6元。

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